孙霏霏零售行建议关注奢侈品连锁及超市荐11股

孙霏霏在发言中表示，近30年，美国前两大的超市分别跑赢标普441倍及31倍，而前两大百货跑赢标普9.1倍及7.1倍。受美国零售业的启示，我们判断行业的中期趋势可能由“快车道”驶入“中慢车道”，对四个子板块的看法如下：1）奢侈品消费及连锁在中国刚刚起步，未来几年将维持行业较快增速；2）超市有较高的复制可能性、且通过规模经济、扩张过程也有可能维持较高的盈利增速，看好其中复制成功率最高者；3）百货业有如“困兽”，你追我赶的扩张，影响了行业正常的发展水平，

同店增速可能放缓，但区域百货仍有一定发展空间；4）家电连锁在过去借助家电消费兴起、迅速成为“寡头垄断”局面，未来呈平稳状态。

孙霏霏还表示，看好我们飞亚达、南京中商(600280)及永辉超市(601933)，以及区域百货中的佼佼者：合肥百货(000417)、王府井(600859)、鄂武商、重庆百货(600729)、首商股份(600723)、天虹商场(002419)、中兴商业(000715)、欧亚集团(600697)等，

这些企业凭借区域优势、细化布局、深耕市场，未来伴随二、三线城市的零售普及率上升，仍有上升空间。

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