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季报变脸阴影困扰A股

发布时间:2021-01-07 13:28:29 阅读: 来源:鞋柜厂家

国际资本做空中国?

周三下午B股的跳水有些令人出乎意料,笔者认为,B股的急跌可能与几方面的因素有关。首先,一直以来,市场期望国际板的推出和解决B股问题联系在一起,如果B股不被纳入国际板的范畴内,则B股市场可能进一步被边缘化。其次,美联储今日将公布议息结果,如果美联储暗示结束量化宽松政策,将扭转美元弱势。假如美元走强,则以美元计价的人民币资产将面临较大的下跌风险,B股市场对美元走势十分敏感,提前做出反应。另外,B股的下跌,也可能与国际资本做空中国有关,B股市场是国外投资者能较自由参与的国内交易品种。

从近期市场表现来看,前期一些力挺大盘的强势品种也开始遭遇抛压,地产、钢铁、机械、水泥等板块出现不同程度下挫,显示市场短线获利回吐压力较大,资金落袋为安的情绪浓厚。沪综指已经跌穿自2661点以来的上升楔形的下轨支撑线,多条短期均线向下形成死叉,技术形态头部特征明显,短期股指仍以震荡筑底为主。未来货币政策的叠加效应和投资增速的放慢,在通胀压力、政策紧缩和上市公司业绩增速回落等多重压力的累加效应下,开始在短期股市中起作用,市场需要一定的时间跨度来消化,投资者操作上宜保持谨慎,降低仓位。

下跌主因仍是业绩因素

B股的暴跌可以说是周三股指下挫的导火索,而大盘真正的下跌动能还是来自于上市公司的业绩下滑。

本周是2010年报和2011年一季报集中披露的最后一周,不少绩差公司纷纷浮出水面。A股上市公司一季报大量披露,从目前已公布的上市公司一季报看,净利润环比下降近三成,其中众多中小公司业绩显著下滑,使中小板和创业板成为“重灾区”。受此影响,基金大手笔抛售“地雷”股,导致市场信心进一步恶化。比如,4月18日海普瑞(002399)公布一季报,公司一季度净利润同比下降39.11%。随后两日公司股价连续“一字跌停”,6个交易日的跌幅高达31%,和海普瑞相同的情况还发生在其他几只“破百”的“百元股”身上。除国民技术(300077)净利润下滑27.15%以外,向来以高增长形象示人的东方园林(002310)竟然出现亏损,今年以来东方园林跌幅超过34%。由此看来,货币政策收紧的传导效应已经逐渐体现在微观层面,即表现为上市公司的利润增长下滑。

从政策的传导效应来看,货币政策影响实体经济的滞后期为6个月,自去年10月以来的持续加息和上调存款准备金率,政策的叠加效应将在二季度后逐渐显现,则上市公司二三季度的业绩仍将出现回落。同时,因通胀继续居高不下,上游原材料价格的上涨和劳动力成本的提高,上市公司利润也将逐渐受到通胀的侵蚀。上市公司的业绩增长是支持股市走强的最重要基石,如今这块基石摇摇欲坠,股指怎能不下跌呢?

除了业绩因素的扰动之外,市场还有扩容因素。一方面IPO审核时间压缩,从受理到发行或只需半年,按现有趋势及发行节奏计算,全年IPO数量有望再创新高;另一方面4~5月份是限售股解禁高峰,上市公司高管减持意愿强烈。另外,近期有关国际板的呼声越来越高,都将对当前已十分紧张的流动性构成分流。

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