互联网金融火烧3月高温不降

导语：进入2014年，无论是电商、基金或其他传统类平台机构，各类机构发展互联网理财、移动理财的意愿比2013年更加强烈。

马年伊始，互联网金融的温度只升不降。

微信理财通后台4只货币基金将共生，真正的余额宝二期会面世，京东、民生直销银行都将上线类余额宝产品，银联商务“对公版货币基金”扩容等等新老合作，将在3月遍地开花。

进入2014年，无论是电商、基金或其他传统类平台机构，各类机构发展互联网理财、移动理财的意愿比2013年更加强烈。

一些互联网金融起步较早的基金公司已经不愁合作伙伴，各类合作对象开始主动上门。

根据业内说法短短一个春节过后，余额宝的规模就已上4000亿元，余下各基金公司的电商成绩单也在不断翻新。不过对于另一大互联网平台微信而言，“一对多”合作模式要面临的问题也正慢慢暴露。

3月高温

互联网金融的火种已经洒在了“BAT”三大互联网平台之外，燎原之火已经烧到了各类电商、门户网站、传统金融机构、甚至非金融机构。只要是拥有资金流和客户群，任何互联网和非互联网企业都可能发展货币基金的网上或移动理财业务。

“今年许多机构主动来找我们合作开发产品，今年互联网金融的创新还会很多。”一家基金公司电商负责人称，其整个团队一直满负荷运转。

3月份将是一批新老合作的集中上线期。

最早在2月底，微信理财通将上线与汇添富、易方达、广发的合作，不再仅与华夏基金试运行，现在理财通如何与多家基金公司进行资金分配还是焦点。

春节后，汇添富与理财通的测试也已经完成，易方达和广发将在2月下旬一起测试。南方基金也通过各种公关努力，可能加入这一合作。

支付宝方面，真假余额宝二期即将见分晓。不过即使是所谓的假版产品，即普通万能险产品“余额宝用户专享权益2期”在2月14日10时上线3分钟内，5.8亿元额度被秒杀，支付宝下午临时追加3亿元额度再度被秒杀。支付宝的资金号召力可见一斑。

记者了解到，真正的外界期待的真正的余额宝二期“定期宝”也将在3月上线。目前合作方还在保密期，南方、易方达、富国等大型基金公司以及德邦、道富等一些中小基金公司都是可能的合作伙伴。

该产品在春节前还曾召集产品方案。但目前利率短高长低，基金公司要做出高于余额宝6%年化收益的中短期定期产品也并非易事。

3月3日，京东平台与鹏华基金、嘉实基金(博客,微博)合作的类余额宝产品也将上线。

同时，民生直销银行网站与汇添富基金、民生加银基金合作的如意宝也即将在3月完成内测正式上线。

而易方达基金等公司与银联商务合作，即将上线“企业版余额宝”，服务银联中小企业商户的现金管理业务。

除了网易，汇添富等基金仍在与新浪等传统门户网站合作产品。民生与平安银行(000001,股吧)已经开展了类余额宝业务，还有一些传统金融机构也已经开始行动。

接下来的最重磅合作项目即运营商平台的加入。中国电信与嘉实、中国联通(600050,股吧)与工银瑞信、中国移动与汇添富基金都在商讨合作，上述其他基金公司也都欲加入合作。“运营商拥有实名账户，未来芯片支付也可能成为技术主流，我们有多个维度考察互联网金融的前景，任何可能的技术趋势、平台趋势都不能错过。”上述人士称。

微信理财通平台的新难题

除了支付宝旗下余额宝，微信、苏宁，包括即将上线的京东都采取的是开放式平台策略，即与多家基金公司旗下货币基金合作。值得注意的是，合作模式的问题也逐步暴露。

苏宁云商(002024,股吧)与广发、汇添富基金合作推出的“零钱宝”在今年1月15日正式上线。零钱宝可以在两家基金公司中任选一家的产品，系统默认推荐当前七日年化收益率最高的基金产品。目前其默认选择的是收益率较高的广发基金。据悉这一个月内广发基金资金流入数亿元。但汇添富基金从苏宁平台获得的资金基本可以忽略不计。

紧接着微信理财通“一对多”合作模式的难题也将正式出现。

首先，如果不是以FOF（基金中的基金）方式与4-5只货币基金合作，微信平台上必然要展示多只货币基金的收益率。便利性会使得互联网用户对收益率“用脚投票”，而随后对任何一家基金公司而言，都要面临频繁的巨额申赎风险，资金在同一平台数只产品间的频繁进出将加大投资的流动性管理难度。

开放平台下同质化货币基金的合作模式，如果引入收益率决定模式，都可能引发货币基金的收益率竞争。而货币基金本是收益率随行就市、轻收益率、重流动性管理的现金管理工具。

其次，采用哪种合作模式，还直接影响着理财通购买页面的前端展示，投资者是否需要面对多只货币基金再进行第二次挑选，这关乎重要的用户体验。

第三，垫资问题始终将是理财通无法绕开的关键问题。

互联网货币基金要保证用户体验做到T+0实时申赎，而不是传统货币基金T+2日赎回款到账，按照业内说法，通常需要运营方准备基金规模5%比例的资金周转，余额宝的这笔资金由财大气粗的支付宝垫资。

最先上线的华夏基金用自有资金垫付，为这一难题已经捉襟见肘。目前理财通规模已经近300亿元，T+0需要的垫资规模可能要15亿元。

南方等基金公司近期向证监会提交报告，希望能够动用基金公司风险准备金解决垫资问题，但已遭否定。

支付宝与天弘基金采取排他的股权合作模式，其股权激励方案也已经在近期确定，两方可以较好地共同承担垫资问题。但是在微信开放平台“一对多”的合作模式下，目前理财通垫资问题还没有看到很好地解决途径。

即使运行中可能面临的问题更多，但是无论如何，基金公司们也不愿放弃合作的可能性。最近两三年货币基金的“天时、地利、人和”为基金公司拓展新渠道、开发自有客户和未来账户体系提供了好时机，怕得是没有跟上新合作。

尤其是华夏、汇添富、易方达、广发等公司起步较早，几乎在各类合作项目中，这些公司都会交手。而嘉实、南方也开始发挥大公司的资源优势，在新项目的争夺中，拼抢积极。

一份业内流传的基金电商草根调研数据显示，加上理财通，华夏旗下电商业务存量规模已经近500亿元，汇添富基金电商业务存量规模超过200亿元。而2013年底的数据是，紧随其后的嘉实电商业务存量120亿元，广发85亿元，易方达78亿元，南方56亿元，华安39亿元。从占比看华夏最高，超过20%，汇添富、嘉实、易方达紧随其后

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